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May 05, 2023

Medtech: acordos de private equity em saúde voltaram ao final de 2022

Global Healthcare Private Equity e Atividade de Relatórios de Fusões e Aquisições disparou no terceiro

Relatório Global de Capital Privado e M&A em Saúde

A atividade vacilou no terceiro trimestre, mas se recuperou no final do ano.

Por Jon Barfield, Sarah Hershey, Evan Dadosky, Justas Grigalauskas, Nirad Jain, Kara Murphy, Franz-Robert Klingan, Dmitry Podpolny, Alex Boulton e Vikram Kapur

Relatório

Este artigo faz parte do relatório Global Healthcare Private Equity and M&A de 2023 da Bain.

Quase todos os setores de saúde tiveram atividade de aquisição reduzida em 2022 em comparação com 2021. Notavelmente, a atividade biofarmacêutica na América do Norte se destacou como o único setor onde o volume de negócios aumentou em qualquer geografia, principalmente devido à atividade no primeiro semestre. A atividade de negócios de private equity para biofarmacêutica europeia e ativos de serviços relacionados também foi robusta. A atividade de negócios na Ásia-Pacífico para biofarmacêutica e tecnologia médica teve quedas significativas em 2022, principalmente devido a uma retração na atividade na China. Na maior parte, a concentração da atividade de negócios de saúde por geografia e por setor foi consistente com as tendências recentes.

Após um recorde em 2021, a atividade de negócios de private equity no primeiro semestre voltou à terra, caindo em linha com as médias históricas. O volume de negócios caiu acentuadamente no terceiro trimestre, à medida que os desafios macroeconômicos se intensificaram, e o terceiro trimestre registrou a menor contagem trimestral de negócios em tecnologia médica nos últimos cinco anos (consulte a Figura 1). Ao contrário de outros setores, porém, a atividade de negócios de tecnologia médica se recuperou no final do ano, com 4 das 10 principais aquisições de tecnologia médica por valor de negócio divulgado ocorrendo no último trimestre.

A contração na atividade de aquisições no terceiro trimestre foi particularmente notável nos volumes de negócios da Ásia-Pacífico, com uma retração dramática na China. Fora da China, a atividade na região manteve-se relativamente estável. Conforme discutido no capítulo "Ásia-Pacífico: Sinais crescentes de força e maturidade do capital privado em saúde", a desaceleração regional foi impulsionada principalmente por condições adversas do mercado na China, incluindo investidores que aguardam clareza sobre as políticas de zero-Covid, desaceleração do crescimento, comércio de tecnologia embargos, a expansão do programa de preços baseado em valor da China e um desejo crescente de diversificar as cadeias de suprimentos.

Embora a atividade em alguns setores seja centrada nos EUA, a medtech continua a ter ampla exposição global. Por exemplo, apenas 2 dos 10 principais negócios foram para alvos norte-americanos em 2022. O maior negócio do ano foi a aquisição da Medit da Coréia do Sul pela MBK Partners, anunciada no quarto trimestre. A Medit é conhecida como fornecedora de baixo custo de scanners odontológicos 3-D, mas seus produtos mais recentes têm recursos que rivalizam com designs de ponta.

Em 2022, 9 dos 10 maiores negócios foram para fabricantes de equipamentos originais (OEMs). Na maioria dos casos, essas empresas fornecem os melhores produtos da categoria com fortes barreiras tecnológicas. Este tema é destacado em vários grandes negócios:

Algumas das empresas listadas acima têm tecnologia patenteada ou oferecem a primeira tecnologia aprovada pela FDA. Essa diferenciação técnica cria uma grande barreira para os concorrentes, e esses tipos de empresas estão bem posicionados para resistir a uma possível desaceleração — especialmente se a demanda dos mercados finais atendidos por esses ativos não depender de gastos discricionários.

As empresas de aparelhos estéticos tiveram mais destaque em 2022 do que no passado. Embora as empresas de dispositivos estéticos tenham visto pouca ou nenhuma atividade de negócios em 2020 ou 2021, houve vários negócios para ativos estéticos médicos, incluindo vários grandes negócios. Além disso, as negociações não se limitaram ao primeiro semestre, mas persistiram ao longo do ano.

Os acordos de dispositivos estéticos sugerem a confiança do investidor no fascínio de longo prazo do mercado final de estética.

O espaço da estética médica será interessante de acompanhar daqui para frente. Por um lado, esses ativos podem enfrentar ventos contrários em uma possível desaceleração se a demanda por esses procedimentos diminuir. Por outro lado, esses serviços podem atender a um grupo demográfico cujos gastos discricionários são menos afetados durante as recessões. Independentemente das considerações de curto prazo, há ventos favoráveis ​​de longo prazo para serviços estéticos, incluindo mudanças nas atitudes do consumidor sobre bem-estar e envelhecimento saudável, crescente conscientização de produtos e acesso expandido a serviços.